Уже не в первый раз наблюдатели за экономикой Китая получают противоречивые сигналы.

Индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора Китая, рассчитываемый частной компанией Caixin Media Co. при участии Markit, был представлен во вторник. Согласно отчету, индикатор в июле вырос до 51,1 с 50,4 в июне, достигнув самого высокого уровня за четыре месяца. Причиной улучшения ситуации был назван сильный рост новых экспортных заказов.

Днем ранее был опубликован официальный индекс PMI Китая, снизившийся в июле на фоне замедления производства и ослабления внешнего спроса. Тем не менее, показатель остается на позитивной территории, сигнализируя о росте активности.

Сложно сказать, почему два индикатора в этот раз подают столь противоречивые сигналы. В компании Caixin, как и в Национальном бюро статистики Китая, отказались прокомментировать ситуацию. По словам экономистов, официальный PMI в большей степени отражает положение дел в крупных государственных компаниях, тогда как индикатор Caixin – в частном секторе. Нет единого мнения относительно того, какой из показателей более точно отражает положение дел в экономике страны.

Некоторые экономисты более пристально отслеживают официальные данные, считая их более достоверными, учитывая более масштабную выборку. Бюро статистики опрашивает 3000 компаний производственного сектора, тогда как опрос Caixin охватывает лишь 400 компаний.

"Расхождение двух индикаторов наблюдается время от времени, так как официальный индекс PMI включает в себя больше крупных государственных предприятий, тогда как индекс PMI по версии Caixin более пристально отслеживает активность малых компаний, зависящих от экспорта", - отметил Чжао Ян, экономист Nomura.

Джулиан Эванс-Притчард из Capital Economics, как и многие другие, полагает, что следует полагаться на индикатор Caixin, "так как индекс в прошлом лучше отражал циклические тренды экономической активности".

Производителям, инвесторам и различным компаниям очень важно быть осведомленными относительно ситуации в экономике Китая, которая является второй по величине в мире и оказывает значительное влияние на мировую экономическую ситуацию. Ежемесячные индексы PMI раньше других индикаторов позволяют инвесторам оценить экономическую обстановку.

Рост индекса PMI Caixin воодушевил рынки, способствуя продолжению роста фондовых индексов во вторник. Индекс Shanghai Composite завершил утреннюю сессию с повышением на 0,4%, немного недотянув до максимального уровня закрытия 2017 года. Индекс Hang Seng достиг двухлетних максимумов, повысившись на 0,8% и приблизившись к пику 2015 года. Индекс, включающий в себя акций крупных компаний Китая, подскочил на 1,8%.

Падение официального индекса PMI в июле до 51,4 с 51,7 в июне может свидетельствовать о дальнейшем ускорении активности крупных государственных компаний, но более умеренными темпами. Повышение индекса Caixin, вероятно, указывает на восстановление мирового спроса, которое благоприятно повлияло на малый бизнес в Китае, считают экономисты.

За последние пять лет эти два индикатора в 43% случаев указывали в противоположных направлениях. Частота расхождений увеличилась за последний год, когда индикаторы противоречили друг другу в двух третьих всех случаев, согласно подсчетам The Wall Street Journal.

По мнению Nomura, не следует придавать слишком большого значения этим противоречиям в индикаторах. Темпы роста экономики Китая будут постепенно замедляться, так как правительство прилагает усилия по сдерживанию активности на рынке недвижимости, а растущий корпоративный долг начинает оказывать негативное влияние на настроения компаний и экономику в целом.

В начале года экономика Китая росла высокими темпами. В течение первых шести месяцев годовой рост ВВП страны составил 6,9%, что значительно выше целевого уровня 6,5% и позволяет Пекину продолжать осуществлять меры по сдерживанию роста долгового бремени и нивелированию других финансовых рисков.

Экономисты ожидают, что усилия правительства, в том числе повышение стоимости финансирования и введение ограничений на приобретение жилья, отразятся на экономике страны во 2-й половине года. В Nomura прогнозируют "значительное замедление" темпов роста ВВП Китая в следующем году, до 6,2%.

Dow Jones