В августе японская иена торгуется с повышением против большинства основных валют, так как участники рынка все более укрепляются в мысли о том, что Банк Японии не будет единственным центральным банком, сохраняющим мягкую денежно-кредитную политику. Вероятно, симпозиум Федеральной резервной системы США в Джексон-Хоул на этой неделе только усилит их уверенность в этом.

Протоколы последнего заседания Европейского центрального банка, опубликованные в четверг, развеяли надежды на то, что еврозона стремительно движется в сторону ужесточения политики за счет сворачивания программы облигаций. Тем временем, политический хаос в США нивелировал надежды на ускорение инфляции, тогда как Великобритания участвует в переговорах по выходу из ЕС. Таким образом, Япония может быть последней страной, отказавшейся от экстраординарных мер смягчения, но не слишком отстать в этом от остальных.

В августе доллар США снизился на 0,8% против иены.

----

Руководители центральных банков мира последние десять лет использовали ежегодную конференцию Федеральной резервной системы США, проходящую в Джексон-Хоул в августе, для более детального ознакомления аудитории со сложными новыми мерами политики, которых требовала эра финансового кризиса. Обычно в центре внимания находилась сама ФРС, но иногда фокус смещался и на другие банки, такие как Европейский центральный банк во главе с президентом Марио Драги, к примеру.

Драги вновь может стать самым важным участником конференции ФРС на этой неделе. Двухдневный симпозиум начнется 24 августа.

Драги уже перетягивал фокус внимания на себя в 2014 году, когда в ходе своего выступления пообещал использовать "все доступные инструменты, необходимые" для борьбы с ослаблением инфляции, заложив тем самым основание для программы покупки облигаций. Шестью годами ранее подобный шаг предприняло руководство ФРС США.

В 2014 году Драги обосновал необходимость начала программы количественного смягчения, и наблюдатели за ЕЦБ считают, что на этой неделе он воспользуется своим выступлением для того, чтобы аргументированно доказать необходимость сворачивания этой программы в 2018 году.

----

Европейский центральный банк может объявить о начале сворачивания количественного смягчения в два этапа: на заседаниях в сентябре и октябре, полагает Кен Уоттрет из TS Lombard.

"Принципиальное заявление" ЕЦБ о начале процесса может прозвучать в сентябре, а практические шаги могут стать известны в октябре.

Отсрочка публикации конкретных деталей плана может смягчить условия финансирования, сигнализируя об осторожном подходе ЕЦБ, добавил Уоттрет.

Dow Jones