Когда наступают крутые времена, то "крутые" идут по магазинам. Это разумный ответ на эскалацию торговой войны между США и Китаем.

Покупательский бум со стороны потребителей и компаний, который может наступить перед введением пошлин, станет еще одним перекосом в экономике, которая уже разогрета масштабным стимулированием и снижением налогов и сталкивается с дефицитом на рынке труда и растущими ценами.

В понедельник президент США Дональд Трамп объявил о введении 10%-ных пошлин на импорт китайских товаров на сумму 200 млрд долларов. Во вторник Китай заявил об ответных пошлинах на импорт американских товаров стоимостью 60 млрд долларов. Таким образом, торговая напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира растет. Если не будет достигнуто соглашение, то США повысят пошлины до 25% к концу года, а также могут объявить о дополнительных пошлинах на китайские товары на сумму 267 млрд долларов.

Чтобы избежать последствий введения импортных пошлин, потребители и компании будут покупать до того, как они вступят в силу. Когда были введены пошлины на стиральные машины и сушилки ранее в этом году, продажи выросли, прежде чем выросли цены, а затем резко упали. Когда Япония повысила налог на потребление с 5% до 8% в 2014 году, конечные расходы на потребление подскочили на 1,9% в квартале, предшествующем вступлению в силу этого налога, а затем упали на 4,6% в следующем квартале.

Компании, которые активнее следят за торговыми спорами, чем потребители, будут импортировать из Китая как можно больше, прежде чем вступят в силу пошлины. Именно это случилось перед введением пошлин на стиральные машины и сушилки.

Аналогичная динамика, очевидно, наблюдалась перед объявлением о пошлинах в понедельник. Порты Западного побережья сообщили о большом росте поступающих грузов в июле, когда компании заполняли свои склады перед повышением пошлин. Это привело к замедлению в последующие месяцы. Импорт китайской мебели, которая включена в пошлины, вырос в июне и в июле на 10,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Об этом сообщило Министерство торговли.

Поскольку обе стороны по-прежнему готовы к переговорам, пошлины могут так и не вступить в силу. Потребители и компании могут воздерживаться от расходов в ожидании разрешения проблемы.

Но если они хотят пополнить запасы, а сила экономики даст им необходимые средства для этого, то расходы смогут оказывать поддержку росту до конца этого года. Компании, вероятно, будут наращивать усилия по увеличению запасов товаров, произведенных в Китае.

Это может привести к новогоднему отрезвлению, так как насыщенный потребительский спрос будет остановлен более высокими ценами, а компании перестанут делать заказы, так как их склады будут заполнены товаром. Китайские пошлины на американские товары также могут повредить. Ожидается, что процентные ставки в США будут повышены на следующей неделе, а затем в декабре, и ужесточение денежно-кредитной политики может ухудшить последствия замедления расходов. То есть, именно в это время будут ощущаться следствия торговой войны.

dowjonesteam