Когда-то все говорили, что при президенте США Дональде Трампе золото будет дорожать...

Действительно, цены на золото в 2017 году прибавили в цене 14%, что стало их самым сильным годовым ростом с 2010 года. Однако этот рост все же оказался не таким стремительным, как ожидали многие инвесторы, и его причины зачастую были мало связаны с фигурой президента США.

После инаугурации Трампа геополитическая напряженность усилилась, оказавшись, по мнению аналитиков, важнейшим фактором влияния на золото в минувшем году. Опасения по поводу ядерной войны с Северной Кореей возросли, а некоторые инвесторы стали больше тревожиться поводу протекционизма в международной торговле, так как Трамп раскритиковал ряд торговых соглашений США. Политическая ситуация внутри США также не была спокойной – президент обрушивался с критикой как на республиканцев, так и на демократов, а некоторые из его указов сразу после выхода были оспорены в судах.

Однако рост рисков так и не привел к стремительному скачку цен на золото, хотя многие этого ждали. Рост на 14% - это несколько меньше, чем средний рост на 14,8%, который золото обычно демонстрировало в первый год после инаугурации нового президента США. Данная статистика касается периода с 1974 года и была представлена Merk Investments в начале 2017 года.

Инвесторы опасались, что новый президент может оказаться совершенно неадекватным, замечает Дэвид Гаветт из Marex Spectron. Однако эта тревога так и не привела к каким-то особенно крупным покупкам золота, добавляет Гаветт.

Пики цен на золото в минувшем году пришлись на середину сентября, когда произошла эскалация напряженности с Северной Кореей, однако большую часть минувшего года, первого года президентства Трампа, золото реагировало не на геополитические, а на совсем другие факторы.

"Цены (на золото) в основном определялись рядом макроэкономических обстоятельств. В значительной мере сыграли роль колебания доллара, также повлияли такие индикаторы, как доходность казначейских облигаций, динамика процентных ставок и риторика ФРС", – отметил Робин Бар из Societe Generale.

При этом большую часть 4-го квартала над золотом довлели растущие фондовые индексы.

В самом деле, расчет на то, что Трамп приведет к росту золота, почти сразу же не оправдался.

"Оказалось, что в конце концов Трамп заработал очки, меняя систему страховой медицины (введенную президентом Обамой) и реализуя налоговую реформу", – сообщил Даниель Бриземан, аналитик Commerzbank. В прошлом Бриземан прогнозировал рост цен на золото ввиду рисков при администрации Трампа.

Цены на золото упали за несколько недель после президентских выборов в США, прошедших в ноябре 2016 года, а в первые месяцы 2017 года они немного выросли. Средняя спот-цена золота в Лондоне в прошлом году составила 1257,28 доллара, что лишь на 0,5% превышает средний показатель 2016 года, согласно Thomson Reuters consultancy GFMS.

"Думаю, все удивились, когда после инаугурации Трампа золото за месяц упало в цене с 1350 долларов за тройскую унцию до ниже 1150 долларов", – отметил Гаветт из Marex Spectron. "Это стало напоминаем всем нам о том, что Трамп оказался не таким страшным, как можно было подумать", – считает Гаветт.

В текущем году влияние политики Трампа на золото также вряд ли будет сильным, если только не произойдет нового усиления рисков ядерного конфликта, резюмировал Гаветт.

WSJ