Американские фондовые рынки резко повысились в пятницу и завершили неспокойную неделю с небольшим приростом. Снижение доходности гособлигаций немного успокоило инвесторов, озабоченных усилением инфляции.

Ведущие индексы США подскочили к концу сессии, при этом все 11 секторов S&P 500 укрепили позиции. Акции компаний, выплачивающих крупные дивиденды, в частности бумаги коммунальных фирм, возглавили повышение. Однако объемы торгов были небольшими и составили примерно 6 млрд акций, тогда как средний дневной объем торгов, по данным WSJ Market Data Group, составляет 7,6 млрд акций.

За последние две недели S&P 500 набрал 4,9% – это сильнейшее двухнедельное повышение с февраля 2015 года. Индекс завершил в плюсе 8 из последних 10 сессий с тех пор, как 8 февраля перешел в зону коррекции.

"Участники рынка пытаются определить, движется ли рынок назад к территории коррекции или же вперед к рекордным максимумам", – прокомментировал Стивен Карл, партнер Williams Capital Group.

Рынки акций в этом месяце оказались под давлением из-за усиления инфляции, которая долгое время держалась на низком уровне. Инвесторы опасаются, что Федеральной резервной системе придется повышать ставки сильнее, чем предполагалось ранее, из-за стабильного экономического роста в США.

Трейдеры ожидают, что следующие несколько торговых дней пройдут спокойно, так как инвесторы будут ждать первого выступления нового главы ФРС Джерома Пауэлла перед конгрессом. Оно состоится во вторник.

В январе ФРС сохранила краткосрочные процентные ставки без изменений, но инвесторы в целом ожидают, что центробанк повысит их по итогам мартовского заседания. При этом участники рынка все еще пытаются оценить, будет ли таких повышений в этом году три или четыре.

"Инвесторы хотят услышать от Пауэлла, какова вероятность того, что в этом году ставки будут повышены не трижды, а четырежды", – комментирует управляющий директор Stifel Nicolaus по торговле акциями Джастин Виггс.

Dow Jones Industrial Average по итогам торгов в пятницу добавил 347,51 пункта, или 1,4%, до 25309,99 пункта. S&P 500 прибавил 1,6%, а Nasdaq Composite – 1,8%. После откатов во вторник и среду DJIA и S&P 500 за всю неделю повысились на 0,4% и 0,6% соответственно.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США в пятницу опустилась до 2,871% с уровня 2,917%, зафиксированного в четверг. В конце 2017 года доходность этих бондов составляла 2,4%.

В течение большей части 9-летнего бычьего рынка инвесторы активно покупали высокодоходные акции, считая их более удачной ставкой, чем гособлигации, предлагавшие более низкую доходность. Однако ситуация может поменяться в связи с ростом процентных ставок. Некоторые аналитики опасаются, что, если доходность 10-летних американских гособлигаций превысит 3%, на рынках акций может произойти обвал. Доходность 10-летних американских бондов не превышала 3% уже четыре года, и даже тогда она превзошла этот уровень лишь ненадолго.

"Как показывает прошлый опыт, вероятность снижения индекса S&P 500 увеличивается, когда доходность 10-летних гособлигаций США превышает 3%", – написали аналитики Bank of America Merrill Lynch в аналитической заметке на прошлой неделе.

Опасения насчет снижения фондового рынка и повышения ставок усугубляются самим фактом длительности роста цен на облигации и акции после финансового кризиса. S&P 500 вырос почти в четыре раза с минимума 2009 года, а доходность 10-летних бондов в 2016 году понизилась до 1,336% с уровня выше 4%, отмеченного в 2008 году.

"Выросло уже целое поколение участников рынка, которые фактически никогда не действовали в условиях повышающихся ставок", – отметил Лин Грэм-Тейлор, старший аналитик Rabobank по процентным ставкам.

"Как стало ясно за прошедший месяц, на рынке присутствует множество продуктов и заемного капитала, задействованных в поиске доходности и в условиях длительного периода мягкой денежно-кредитной политики", – добавил он.

За последние три месяца акции коммунальных компаний и фирм из сектора недвижимости в S&P 500 упали примерно на 9,6% и 8,3% соответственно. В пятницу эти два сектора выросли на 2,7% и 1,7% на фоне снижения доходности гособлигаций.

Европейский Stoxx Europe 600 в пятницу поднялся на 0,2%, а за неделю вырос на 0,1%.

Dow Jones