Падение экспорта товаров и услуг замедлило рост экономики еврозоны в 1-м квартале 2018 года. Это стало признаком того, что восстановление в регионе может быть уязвимо к торговым спорам с США.

Статистическое агентство ЕС Eurostat сообщило в четверг, что валовой внутренний продукт, наиболее широкий индикатор производства товаров и услуг в экономике, в 1-м квартале вырос на 1,5% годовых. Ранее сообщилось, что рост ВВП составил 1,6%. Это ознаменовало собой замедление роста по сравнению с 4-м кварталом 2017 года, когда ВВП вырос на 2,8%.

Замедление экономического роста в этом году наблюдается, несмотря на увеличение потребительских расходов. Экспорт в 1-м квартале снизился на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом. Продажи товаров и услуг за границу были движущим фактором сильного роста экономики еврозоны во второй половине 2017 года.

Экономика еврозоны начала 2018 год на подъеме, продемонстрировав самый быстрый рост за десятилетие в 2017 году и опередив США второй год подряд.

В целом экономисты объясняют замедление экономического роста в 1-м квартале необычайно холодной погодой, забастовками в двух странах, являющихся крупнейшими членами еврозоны, и масштабной эпидемии гриппа в Германии.

Однако экономические данные и опросы компаний, опубликованные с конца 1-го квартала, пока не дают явных указаний на восстановление темпов роста экономики. Внимательно отслеживаемые опросы менеджеров по снабжению в сфере услуг и в производственном секторе указывают на замедление активности в мае четвертый месяц подряд. Между тем данные Германии, которые также были опубликованы в четверг, указывают на резкое падение заказов в производственной сфере в апреле.

"Это неблагоприятная ситуация", - говорит Томас Гитцель, экономист VP Bank.

Падение экспорта в первые три месяца 2018 года, возможно, связано с погодой. Но власти будут озабочены тем, что это также может быть первым признаком того, что растущая напряженность в торговых отношениях между США и Европой вредит экономическому росту.

На прошлой неделе администрация президента США Дональда Трампа ввела пошлины на импорт стали и алюминия из ЕС, Канады и Мексики, которые угрожают ответными мерами. Администрация также угрожает ввести пошлины на китайские товары на сумму 50 млрд долларов, если не будет найдено способа сократить торговый дефицит с этой страной.

Неопределенность в отношении того, насколько продолжительной будет слабость, наблюдавшаяся в 1-м квартале, вероятно, повлияет на решение ЕЦБ, которое будет принято на следующем заседании банка. На этом заседании ЕЦБ обсудит, как и когда завершать программу покупок облигаций. В своем выступлении в среду главный экономист ЕЦБ Питер Прет послал сильный сигнал о том, что уже на следующей неделе центральный банк может принять решение о сворачивании программы покупки количественного смягчения. Эта программа предусматривает покупки облигаций на сумму 30 млрд евро (35 млрд долларов США) в месяц, и она нацелена на оказание поддержки восстановлению экономики еврозоны.

Dow Jones