До недавнего времени крупные хедж-фонды почти не обращали внимания на криптовалюты. Тем не менее, начало фьючерсной торговли и быстрый рост курса биткойна заставили некоторые крупные компании подумать, не настало ли время выходить на этот рынок.

Фонды рассматривают возможность получения прибыли либо покупая биткойн и другие криптовалюты, или делая ставки против них. Их выход на рынок может обусловить новую встряску и без того волатильных торгов.

Немногим более месяца назад руководители Quantbot Technologies, которая управляет капиталом на сумму свыше 3 млрд долларов в интересах фирмы Schonfeld Strategic Advisors, и Cubist Systematic Strategies встретились за обедом, чтобы обсудить пути извлечения прибыли из торговли коиптовалютами, сообщили информированные источники.

Теперь в Quantbot и других компаниях говорят, что работают над тем, как заработать на биткойне.

"Становится все интереснее, и препятствий для выхода на рынок больше нет", поскольку доступны фьючерсы на биткойн, сказал один из основателей Quantbot Майкл Ботло. "Мы ничего не планируем на краткосрочную перспективу, но как только решимся, будем работать быстро", - добавил он.

Некоторые крупные компании и известные инвесторы уже работают с биткойном. Компания Horizon Kinetics LLC, которая управляет активами на 6 млрд долларов и считается не склонной к риску, недавно объявила, что приобрела биткойн и другие криптовалюты.

Она покупает их, в том числе и потому, что считает акции и облигации дорогими, а потенциал роста курса биткойна огромным.

"Я называю его развивающимся, исторически и социологически уникальным классом активов, который, если будет принят, изменит общество, а до того - приобретет огромную ценность", - сказал глава Horizon Мюррей Сталь. "Криптовалюта - это лишь реакция на политику мирового рынка", в результате которой цены на все активы растут.

Другие крупные фонды, например, Ellington Management Group, управляющий активами на 6,5 млрд долларов, изучают торговлю криптовалютами, но пока не приняли решения выходить на рынок, сообщили информированные источники.

"Криптовалюты могут защитить от инфляции и контроля движения капиталов… Во время следующего кризиса они могут стать активами-убежищами, - сказал главный аналитик Ellington Рашид Сабар. - В то же время они растут слишком высоко и слишком быстро".

По данным группы HFR, около 20 фондов, которые в совокупности управляют капиталом на 2 млрд долларов, полностью или преимущественно торгуют криптовалютами. Сейчас ими торгуют в основном небольшие фонды, но, по словам президента HFR Кеннета Хайнца, в 1-м квартале следующего года число таких фондов может удвоиться.

Некоторые менеджеры хедж-фондов изменили отношение к биткойну к лучшему, потерпев убытки от традиционных инвестиций. Инвестор Майкл Новограц, который в 2015 году ушел из Fortress Investment Group, уже больше года является известным инвестором в биткойн.

На прошлой неделе компания Passport Capital, которая несколько лет испытывала трудности и теряла клиентов, сообщила инвесторам, что закроет свой основной фонд и учредит новое подразделение, которое будет торговать криптовалютами.

Тот факт, что CME Group и Cboe Global Markets Inc. вывели на рынок фьючерсы в криптовалютах, делает биткойн более легитимным в глазах некоторых крупных инвесторов, хотя объем торговли такими фьючерсами пока мал по сравнению с оборотами биткойн на спотовом рынке.

По словам Сталя из Horizon, если фьючерсы в криптовалюте приживутся, "биткойн станет институционально торгуемым активом, а не просто экзотической и новаторской идеей".

Введение фьючерсами также позволило инвесторам делать ставку на падение биткойна, тогда как раньше они не имели этой возможности.

Открытым остается вопрос о том, приведет ли интерес со стороны крупных фондов к росту биткойна, или же к резкой коррекции. Рынки иногда отмечаются взрывным ростом до тех пор, пока опытные инвесторы не получают возможность открывать короткие позиции по соответствующим активам.

Акции компаний, входящих в Nasdaq, начали падать в 2000 году после того, как участники рынка получили достаточно ликвидности для открытия коротких позиций.

Некоторые крупные инвесторы по-прежнему предпочитают выжидать. Компании Cubist и Point72 Asset Management решили не торговать биткойном или фьючерсами на биткойн до тех пор, пока этот актив не просуществует достаточно долгое время.

Другие инвесторы заявили о намерении подождать, пока ликвидности по фьючерсам на биткойн не будет достаточно для серьезной торговли.

В Cantab Capital изучают торговлю биткойном и технологию блокчейн уже более года, однако основатель компании Эван Кирк заявил, что будет ждать достаточного объема торгов по фьючерсам на биткойн, который позволил бы легко открывать и закрывать позиции. Ему также хотелось бы, чтобы существующие аномалии в торговле биткойном исчезли.

"Есть некоторые технические сложности со фьючерсами на CME, которые могут помешать стабильной и прозрачной торговле, - сказал Кирк. – Биткойн торгуется на нескольких площадках с существенно отличающимися котировками. Этот рынок пока немного напоминает Дикий Запад".

dowjonesteam