Прогнозы Резервного банка Новой Зеландии в четверг по итогам очередного заседания могут свидетельствовать об ухудшении перспектив экономики страны.

На рынке не ждут, что центральный банк изменит ключевую процентную ставку, находящуюся на уровне 1,75%, и это отражено в котировках.

Вместе с тем в настоящий момент экономика страны выглядит более хрупкой и уязвимой, чем несколько месяцев назад, и некоторые экономисты полагают, что РБНЗ придется признать ослабление активности.

Управляющий РБНЗ Эдриан Орр в последние месяцы неоднократно говорил, что центральный банк готов как повысить, так и понизить процентные ставки, в зависимости от динамики экономических данных.

"Мы обладаем всеми инструментами для изменения ставок в обоих направлениях, как вверх, так и вниз, если будет необходимо", - отметил он в июне.

Однако с тех пор ситуация в экономике страны изменилась в худшую сторону, при этом в центре внимания находится доверие компаний, индикатор которого опустился до самого низкого уровня за десять лет.

"На первом месте находится слабость доверия компаний, которое, если продолжит ослабевать, позволит ожидать более низких, чем прогнозируемые центральным банком и нашей компанией, темпов роста экономики страны", - сказал Стефан Топлис из BNZ.

Розничные продажи, продажи автомобилей, чистая миграция, активность на рынке жилья также ослабли, а цены на сырьевые товары снизились, добавил он.

Кроме того, нет никаких доказательств того, что увеличение государственных расходов, инициированное правящим коалиционным правительством во главе с Лейбористской партией, способствовало ускорению роста, добавляет он.

Слабость доверия компаний некоторые аналитики склонны объяснять действиями нового правительства страны, которое за последний год, в том числе, предприняло меры по ограничению миграции и повышению минимальной заработной платы.

Единственный фактор, который может заставить РБНЗ сохранить нейтральную позицию и не проявить склонности к смягчению политики, это инфляция, подающая признаки ускорения.

В настоящий момент экономика страны достигла максимального устойчивого уровня занятости. Это является весомым аргументом в пользу движения процентных ставок центрального банка к нейтральному уровню, считает Топлис.

Пол Дейлс, главный экономист  Capital Economics, отметил, что РБНЗ, вероятно, признает ослабление экономики страны, но об этом будет сигнализировать не понижение ставок, а снижение прогнозов роста экономики и инфляции.

Кроме того РБНЗ может обозначить более поздний ожидаемый срок первого повышения ставок, добавил он.

РБНЗ публикует вероятную будущую динамику процентных ставок. В мае траектория процентных ставок подразумевала их повышение к марту 2020 года.

Темпы роста заработной платы в Новой Зеландии также не оправдывают ожиданий центрального банка, и пересмотр прогноза инфляции в сторону понижения весьма вероятен, считает Дейлс.

По его словам, при подобном положении дел центральный банк Новой Зеландии может сигнализировать о том, что ставки будут повышены не ранее середины 2020 года, тогда как раньше в банке говорили о начале 2020 года как о времени возможного первого повышения ставок.

Учитывая усиление рисков, Резервный банк Новой Зеландии может сохранять политику без изменений намного дольше, чем до середины 2020 года, считает Дейлс.

Dow Jones