Еще остается несколько недель до вступления в силу санкций США в отношении иранского экспорта нефти, однако ожидания сокращения запасов уже существенно способствовали росту мировых цен на нефть. Цены на нефть растут, несмотря на риски ослабления спроса на энергоносители и планы двух ведущих мировых стран-производителей нефти по наращиванию добычи.

"Наблюдатели на рынках всегда смотрят вперед", – замечает Тамар Эсснер из Nasdaq IR Intelligence. "Экспорт из Ирана уже сократился примерно на 35%, если рассматривать совокупный показатель поставок нефти и конденсата" после того, как президент США Дональд Трамп в мае вышел из международного соглашения по иранской атомной программе. Соглашение между Ираном, шестью ведущими мировыми державами и Европейским Союзом было в свое время заключено для обеспечения мирного характера атомной программы Исламской республики.

"Рынок действительно впечатлен строгостью требований США по соблюдению (санкций)", – отмечает Эсснер. Он напоминает, что в прошлом Вашингтон с помощью санкций достигал "адресного сокращения экспорта", однако действующая администрация США поставила целью полное прекращение иранских нефтяных поставок. Иран – третий по величине производитель нефти в ОПЕК.

Такие страны, как Южная Корея, уже полностью соответствуют санкционным требованиям, и, что особенно важно, "мы также видим признаки сокращения объема импорта со стороны Китая", говорит Эсснер. По его словам, накопление иранской нефти в морских хранилищах означает, что Ирану становится сложнее найти покупателей. Союзники США должны к 4 ноября полностью прекратить импорт иранской нефти.

После объявления Трампа о выходе из иранской сделки, которое было сделано в начале мая, и по середину сентября цена нефти Brent выросла примерно на 7%. В среду котировки Brent завершили торги на отметке 79,40 доллара за баррель, прибавив 18% против уровней начала этого года.

"Европейские компании скорее всего будут выполнять санкционные требования, чтобы избежать штрафов и конфронтации с США", – говорит Себастьян Леберн, старший портфельный менеджер Boston Private. "Примерно треть иранской нефти вывозится в Европу, и в этом направлении экспорт может упасть наиболее существенно", – добавляет Леберн. В августе экспорт нефти и конденсата из Ирана составил 1,92 млн баррелей в день против 2,32 млн баррелей в июле, согласно оценкам S&P Global Platts.

Саудовская Аравия и Россия стараются обеспечить рыночную стабильность перед вступлением в силу иранских санкций, однако способность этих стран полностью возместить нехватку иранской нефти вызывает определенные сомнения.

В июне ОПЕК и ее партнеры сообщили, что они больше не будут ограничивать добычу в рамках сделки января 2017 года. Это решение может привести к увеличению дневной нефтедобычи на один миллион баррелей и помочь нивелировать ее сокращение ввиду американских санкций против Ирана и снижения производства в Венесуэле и других частях мира. Страны ОПЕК+, как ожидается, обсудят вопрос дальнейшего увеличения добычи на встрече в Алжире 23 сентября.

Однако Саудовская Аравия или Россия вряд ли смогут в полной мере восполнить сокращение предложения, полагает Кэмпбэлл Фоулкнер, аналитик EOXLive. “Ни одна из этих стран не имеет достаточных резервных добывающих мощностей в отличие от ситуации, актуальной несколько лет назад”, - добавил он.

Наиболее вероятно, что цены на американский сорт WTI поднимутся в район 100 долларов за баррель, вызывая рост нефтедобычи на пробуренных, но не введенных в эксплуатацию скважинах, который “наряду с более высоким экспортом, поможет улучшить ситуацию на рынке с ограниченным предложением”, считает Фоулкнер. Данные факторы “не смогут полностью восполнить потери, но, вместе с небольшим увеличением мировой нефтедобычи могут предотвратить” скачок нефтяных цен в район 130-140 долларов за баррель, добавил он.

Иран, однако, не является единственным фактором, который будет определять динамику нефти.

В результате санкций мировое предложение нефти, вероятно, сократится на один-два миллиона баррелей в день, и это, конечно, крайне позитивно для цен. Однако еще одним важным фактором являются торговые войны, которые могут быть очень негативны для котировок ввиду потенциального сокращения спроса, полагает Эсснер. Трамп уже ввел пошлины на импорт товаров из Китая, крупнейшего в мире потребителя энергоресурсов, стоимостью сотни миллиардов долларов и не планирует останавливаться на достигнутом.

“Более важным фактором до конца года, скорее всего, будет спрос, а не предложение”, - утверждает Брайн Янгберг из Edward Jones. При этом “настоящая” угроза спросу на нефть поступает со стороны “замедления экономик развивающихся рынков в целом, а не только Китая”, заключил он.

BARRONS