В среду ЕЦБ опубликовал данные, согласно которым рост кредитования компаний в еврозоне в июне ускорился.

По данным банка, кредитование компаний в еврозоне в июне выросло по сравнению с июнем прошлого года на 4,1% после роста на 3,7% в мае.

Кредитование домохозяйств в июне росло тем же темпом, что и в мае, 2,9%.

Денежный агрегат М3 еврозоны в июне по сравнению с таким же периодом прошлого года вырос на 4,4%. Опрошенные Wall Street Journal экономисты ожидали роста агрегата на 4,0%.

Dow Jones

Ожидается, что Европейский центральный банк после очередного заседания в четверг просигнализирует о своем намерении сохранять ключевую ставку ниже нулевой отметки еще как минимум на протяжении одного года. Таким образом, разница в уровне процентных ставок в США и еврозоне продолжает увеличиваться, отражая различия в экономической ситуации, поскольку Федеральная резервная система стабильно реализует свои намерения по ужесточению денежно-кредитной политики.

Банки в еврозоне во 2-м квартале смягчили свои критерии выдачи кредитов компаниям, и в 3-м квартале можно ожидать дальнейшего смягчения условий финансирования. Об этом говорят результаты опроса, опубликованного во вторник Европейским центральным банком.

Кредитные организации также снизили требования для получения ипотечных и потребительских кредитов.

Тем временем спрос на кредиты продолжил расти, что должно оказать поддержку показателям капиталовложений и потребления в еврозоне.

Руководители ЕЦБ на июньском заседании явно оставили вопрос о продлении программы покупки активов на 2,5 трлн евро открытым, беспокоясь, что международные торговые конфликты могут усугубить замедление роста экономики еврозоны. Такой вывод можно сделать из опубликованных в четверг протоколов заседания.

Протоколы демонстрируют тонкое балансирование одного из ключевых центральных банков в мире, который начинает нормализовать денежно-кредитную политику, в то время как рост экономики валютного союза замедляется, когда ей угрожают торговые конфликты, а финансовые рынки неспокойны.

Ожидаемая торговая война может дополниться и валютной войной, с учетом роста доллара США и ослабления китайского юаня, сказал в понедельник член Управляющего совета ЕЦБ и глава центрального банка Австрии Эвальд Новотны.

"В дополнение к торговой войне, возможно, будет и некая валютная война", но, может быть, не мировая, сказал Новотны.

Он также сказал, что угроза дефляции в еврозоне миновала. В июне общая инфляция в валютном союзе составила 2%, что соответствует установленному ЕЦБ целевому уровню на среднесрочную перспективу.

Руководство Европейского центрального банка может обсудить повышение ставок с осени следующего года, заявил член Комитета по денежно-кредитной политике ЕЦБ Витас Василяускас, который также возглавляет центральный банк Литвы. Заявления Василяускаса подчеркивают осторожность, о которой недавно говорил президент центрального банка Марио Драги.

Осторожный подход ЕЦБ объясняется замедлением роста экономики еврозоны и многочисленными рисками, среди которых рост цен на нефть и эскалация торговой напряженности между крупнейшими мировыми экономиками.

Президент немецкого Бундесбанка Йенс Вайдман в четверг высказался в поддержку решения Европейского центрального банка о завершении программы покупки облигаций, составляющей 2,5 трлн евро (2,89 трлн долларов США), принятого на прошлой неделе. Он сказал, что это первый шаг в сторону повышения процентных ставок.

В своем выступлении в Париже Вайдман, который давно критикует покупки облигаций Европейским центральным банком, заявил, что решение о завершении программы было оправдано, так как экономика еврозоны продолжает расти, а потребительские цены, как ожидается, будут повышаться.

Президент ЕЦБ Марио Драги просигнализировал во вторник, что банк может опять продлить программу покупки облигаций и отсрочить повышение процентных ставок, чтобы амортизировать вероятные шоки в экономике еврозоны.

Это заявление, сделанное через несколько дней после того, как ЕЦБ изложил планы завершения программы покупки активов, подчеркивает осторожный подход банка к сворачиванию одной из основных программ стимулирования на фоне замедления роста экономики валютного союза.

Широко ожидалось, что Европейский центральный банк объявит о сроках завершения своей программы покупки облигаций, что и произошло в четверг. Однако некоторые заявления центрального банка оказались несколько неожиданными. Так, президент ЕЦБ Марио Драги и его коллеги постарались сделать так, чтобы финансовые рынки не учитывали в котировках раннее повышение ключевой процентной ставки. Если бы у инвесторов появились такие ожидания, это бы вызвало более резкое, чем хотелось бы, ужесточение финансовых условий, когда перспективы экономики еврозоны далеко не ясны.

Временный период слабости экономики, политические потрясения на юге Европы и эскалация торговых войн – этого, очевидно, было недостаточно, чтобы Европейский центральный банк воздержался от сворачивания масштабной программы денежно-кредитного стимулирования позднее в этом году.

Главный экономист ЕЦБ Петер Прет в среду подал явный сигнал о том, что центральный банк уже на следующей неделе может свернуть программу покупки облигаций, составляющую 30 млрд евро в месяц (35,09 млрд долларов США), которая способствовала активному восстановлению экономики в еврозоне.